昨日，黄金延续本周震荡格局，围绕5000美元心理关口展开激烈争夺，日线收出极小十字星线。当前市场陷入“宏观利空”与“避险利多”的尖锐对立，盘面呈现上下两难的僵持态势。

近期中东局势非但未缓和，反而有失控风险。最新消息显示，伊朗四天内第三次袭击阿联酋，导致富查伊拉港能源装运部分中断；以色列威胁“追杀”伊朗新任最高领袖，伊朗议长则强硬表态霍尔木兹海峡不会恢复战前状态。这一系列地缘异动本应利好黄金，但金价未能借机突破，核心原因在于“通胀反噬”——霍尔木兹海峡实质封锁推动能源价格飙升，引发通胀担忧，迫使市场重新定价美联储货币政策。黄金虽获避险支撑，但作为无息资产，持有成本随美债收益率攀升而增加，抗通胀属性被激进货币政策预期对冲，目前处于地缘不确定性与通胀看跌压力的“平衡状态”。

市场目光聚焦今晚（北京时间3月19日凌晨）公布的美联储3月利率决议。据CME“美联储观察”数据，今日维持利率不变的概率高达98.9%，甚至出现1.1%的加息定价，实属罕见。更关键的是点阵图预期变化，受中东冲突引发的能源价格飙升影响，市场已将年内首次降息预期从6月推迟至9月，全年降息幅度从75个基点缩减至25个基点。这种预期转变直接推高美元指数与美债收益率，使持有黄金的机会成本急剧增加，成为压制金价反弹的直接“枷锁”。

【黄金】

从下图黄金1H周期图来看，黄金自高点5238.3附近承压回落后，近期金价呈现高低点同步下移的偏空走势，经历一波大跌后，金价目前处于低位作窄幅震荡，多空围绕5000整数关口来回争夺。目前高低点同步下移的节奏没有破坏，MACD也处于0轴下方运行，空头趋势有望延续，日内建议反弹高空，或等待金价下破关键支撑4970后，尝试跟进空单。

• 操作思路：

5061.0附近尝试做空，止损5090.0，目标5020.0-4910.0附近。

下破4970.0附近尝试做空，止损4990.0，目标4940.0-4910.0附近。

【白银】

从下图白银4H周期图来看，前期白银围绕着上涨趋势线震荡上行，中途屡次回踩趋势线附近皆支撑有效，但近几日银价有效跌破趋势线，行情也进一步击穿前期关键支撑77.70，最低下探至76.84附近，行情有望由多转空。日内关注趋势线的反测压力，待银价反弹至此博弈高空。

• 操作思路：

85.00附近尝试做空，止损86.00，目标83.80-72.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

（本分析所有内容仅为信息分享与技术交流，不构成任何投资建议。市场有风险，请敬畏市场，结合自身的风险承受能力，理性决策，并独自承担由此带来的一切盈亏责任。)

【今日数据】

1、18:00 欧元区2月CPI年率终值

2、18:00 欧元区2月CPI月率终值

3、20:30 美国2月PPI年率

4、20:30 美国2月PPI月率

5、21:45 加拿大央行公布利率决议

6、22:00 美国1月工厂订单月率

7、22:30 加拿大央行行长和副行长召开新闻发布会

8、次日02:00 美联储公布利率决议和经济预期摘要

9、次日02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会