过去12个月内，黄金价格飙升至4300美元上方，同期美元汇率持续走弱，市场中关于“贬值交易”的讨论愈发激烈。从资产价格演绎的逻辑来看，黄金的上涨逻辑本质上反映了市场对未来美元信用的“不信任投票”。黄金上涨的逻辑除了对美国未来可能通过赤字货币化的方式解决其庞大的债务问题的担忧之外，还受到全球贸易摩擦和地缘政治紧张所加剧的避险情绪影响，美联储重启降息通道之后黄金作为无息资产的吸引力相对上升，美元信用重估支撑黄金价格不断走高。然而，在“贬值交易”的狂热之外，本应对通胀风险最为敏感的美债市场却异常冷静，其核心的长期通胀预期指标依然稳定地锚定在美联储2%的目标附近。黄金成为本轮上涨中的最大赢家。

美国政府本次停摆已经超过3个星期，美参议院第11次表决拨款法案仍未通过，政府“停摆”持续，与此同时，投资者等待即将举行的贸易谈判和本周美国公布的通胀数据。政府停摆也导致关键经济数据发布延迟，使投资者和政策制定者在下周美联储政策会议前陷入数据真空。10月份美国政府陷入停摆阶段，利空美元，助力黄金加速上涨。

【黄金】

从1H周期走势结构看，黄金昨天再度收复上周五的大跌跌幅，再次小幅刷新历史新高，从形态上看，当前依然保持高低点不断抬高的多头趋势，日内如果能稳住在4300整数关口上方，代表多头趋势重归。从均线排序上看，MA21和MA60均线从周五的交错再度重归多头排序，并且MA60均线始终保持多头排序，代表多头趋势占优。综合以上分析，日内操作建议以多单为主，下方支撑关注4321.0附近。

• 操作思路：

4321.0附近尝试做多，止损4310.0，目标4340.0-4389.0附近。

【白银】

从1H周期走势结构看，白银未能表现出强劲的多头趋势，而是仅仅走出反弹，仅仅修复周五大跌的50%反弹压力位受阻，从形态上看，银价呈现出高点降低的调整形态，昨天反弹高点日内不能突破提防再度下行走出C浪调整。从均线排序看，MA21和MA60从多头排序转变为走平状态，代表银价从多头趋势转变为震荡趋势。综合以上分析，白银趋势空头，操作上以空单为主，上方压力关注压力位52.68附近。

• 操作思路：

52.68附近尝试做空，止损53.20，目标51.85-51.10附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

（本分析所有内容仅为信息分享与技术交流，不构成任何投资建议。市场有风险，请敬畏市场，结合自身的风险承受能力，理性决策，并独自承担由此带来的一切盈亏责任。)

【今日数据】

1、待定 亚太经合组织财长会议举行

2、待定 日本举行首相指名选举

3、待定 美国总统特朗普宣布对哥伦比亚实施重大关税措施

4、14:00 瑞士9月贸易帐

5、14:00 英国9月公共部门净借款

6、20:30 加拿大9月CPI月率

7、21:00 美联储举行支付创新会议