黄金在连续的大涨后，上周五走出了一波暴跌行情，单日跌幅超2%。黄金之所以走出这波大跌走势，是多重因素共同作用的结果，反映了市场对经济前景和政策环境变化的复杂反应。首先，美联储货币政策预期的转变是导致黄金下跌的关键因素。尽管市场普遍预期美联储将在10月底降息25个基点，但内部对降息幅度存在明显分歧。美联储理事米兰主张降息50个基点以应对贸易局势带来的经济下行风险，而其他多数官员则倾向于更为谨慎的25个基点降息。这种分歧引发了市场对货币政策路径的重新评估，削弱了黄金作为对冲通胀工具的吸引力。

其次，美国经济数据表现强劲，进一步强化了"经济强、通胀顽固"的预期。虽然政府停摆导致部分官方数据延迟发布，但市场估算显示，截至10月11日当周的初请失业金人数可能降至约21.5万人，低于前一周的23.4万人，表明劳动力市场仍然稳健。同时，美国9月核心PCE物价指数同比上涨2.9%，虽然略低于预期，但仍高于美联储2%的通胀目标，这也支持了美联储维持相对紧缩政策的立场。获利盘平仓也是上周五黄金暴跌的主要原因之一，由于前期涨幅过大，多头获利丰厚，盈利平仓引发多头踩踏。

虽然黄金短期面临压力，但长期支撑因素仍未消失。全球央行持续增持黄金，我国央行已连续11个月增持黄金。此外，全球去美元化趋势仍在继续，美元信用体系面临结构性挑战。对于多头而言，如果黄金如果能走出一波大幅下跌走势，这将是逢低买入的好机会。

【黄金】

从1H周期走势结构看，黄金两次在4379.0附近受阻，随后暴跌，最后虽然在云图指标云层下轨位置受到支撑，但基准线和转折线已经形成死叉，未来云也转为下降云，表明短线走势偏空。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线在零轴下方，处于弱势区域。综合以上分析，黄金趋势空头，操作上以空单为主，上方压力关注基准线4282.0附近。

• 操作思路：

4282.0附近尝试做空，止损4297.0，目标4265.0-4200.0附近。

【白银】

从1H周期走势结构看，白银自54.38附近下跌，连破云图指标支撑，目前基准线和转折线死叉向下，延迟线跌破云层，未来云也转为下降云，表明趋势偏空。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线在零轴下方，处于弱势区域。综合以上分析，白银趋势空头，操作上以空单为主，上方压力关注基准线52.45附近。

• 操作思路：      

52.45附近尝试做空，止损53.00，目标51.60-50.90附近。

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【今日数据】

1、14:00 德国9月PPI月率

2、16:00 欧元区8月季调后经常帐

3、22:00 美国9月谘商会领先指标月率