美国持续加码中东军事行动，截至7月19日，美军已对伊朗完成连续九晚的空袭行动，核心目的是削弱伊朗干扰霍尔木兹海峡商船通航的军事能力。多轮空袭精准打击伊朗防空设施、指挥中心、弹药储备点等核心军事目标，同时美军同步实施海上封锁，迫使多艘商船更改航线、部分船只丧失通航能力。特朗普公开表态，此次军事行动是为阵亡美军复仇，猛烈空袭已重创伊朗军事体系、大幅削弱其作战产能，目前美军已牢牢掌控霍尔木兹海峡的主导权。

针对美军持续军事打压，伊朗展开强硬对等反击，中东地区局势持续恶化。7月20日，伊朗发射导弹打击敌方目标，并证实美军空袭已造成己方超五百人伤亡。与此同时，伊朗全面封锁霍尔木兹海峡，海峡通航量降至归零，明确表态只要美方不停止敌对挑衅行为，就不会解除海峡封锁、不发放任何船只通行许可。伊朗的报复攻势持续外溢，科威特、巴林、约旦等多国相继拦截伊朗发射的导弹与无人机，以色列也进入高度戒备状态。目前美伊停火协议彻底破裂，双方持续交火互袭，冲突短期无缓和迹象，中东地缘风险全面飙升。

在地缘风险全面飙升的背景下，黄金走势打破过往行情逻辑，表现极具反差性。以往中东冲突爆发、能源价格暴涨时，黄金通常会承压下行，而本轮行情并未延续传统走势，反而逆势小幅上涨，牢牢守住4000美元关键关口。核心原因在于市场已提前消化本轮地缘风险溢价，同时本月美国通胀数据大幅回落，市场美联储加息预期显著降温，对金价形成利好支撑。多空因素对冲之下，短期金价大概率维持区间震荡走势。

【黄金】

从1小时周期盘面观察，黄金自高点4202.68承压下行，价格高低点持续下移，空头趋势明确。当前整体空头格局尚未扭转，但短线存在修复反弹需求。金价持续走弱刷新低点，MACD指标却未同步新低，形成底背离信号，空头动能逐步衰竭，日内可择机布局短线多单博弈反弹。

• 操作思路：

4015.0附近尝试做多，止损3980.0，目标4060.0-4200.0附近。

3970.0附近尝试做多，止损3930.0，目标4020.0-4200.0附近。

【白银】

4小时周期图表来看，银价冲高触及89.13附近后承压回落，阶段高低点持续阶梯下行，标准空头延续形态，目前整体下行趋势完整未破。MACD指标同步印证盘面弱势，DIFF与DEA双线持续运行在零轴下方空头区间，短期空头释放动能依旧充足。结合多重技术指标共振信号判断，当前盘面空头占据主导，实操思路以反弹做空为主。

• 操作思路：

64.00附近尝试做空，止损67.00，目标60.00-55.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

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【今日数据】

1、14:00德国6月PPI月率

2、20:30加拿大6月CPI月率

3、22:00美国6月谘商会领先指标月率