当前黄金市场基本面多空交织，中东地缘冲突、美联储政策预期及国内实物刚需三大核心因素相互制衡，令金价整体呈现震荡反复格局。

中东局势再度升级，全球能源要道霍尔木兹海峡接连发生油轮遇袭事件，卡塔尔运输船、沙特超级油轮先后受袭，引发市场对全球能源供应链中断的担忧，推动能源价格大幅上涨。随后美军对伊朗多处核心军事及港口设施实施空袭，并取消伊朗石油外销许可，彻底打破区域脆弱停火协议。美伊对立持续升温，推升能源通胀预期，强化高利率延续预期，对金价构成直接利空压制。

美联储政策预期则加剧黄金行情波动。市场高度期待新任主席沃什上任后的首次6月会议纪要，以此捕捉最新经济、通胀及政策指引信号。当前通胀面呈现明显分歧：能源价格回落利好缓解通胀，但消费者调查的短期通胀担忧再度抬头。多空矛盾的通胀现状令美联储政策走向更趋复杂，货币宽松与紧缩博弈升温，大幅提升黄金市场短期不确定性。

国内持续加码的黄金储备，则为金价提供扎实底部支撑。数据显示，我国6月末黄金储备增至7544万盎司，单月增持48万盎司，达成连续20个月增持的长期布局节奏。央行持续常态化购金，旨在优化外储结构、对冲全球金融与汇率风险。长期稳定的实物刚需托底，有效对冲海外利空冲击，遏制金价深度回调，成为黄金中长期走势的核心利好支撑。

【黄金】

从一小时周期盘面结构分析，金价前期下探3960附近后止跌，走出底部整理形态，随后向上突破4093关键压力位；当前价格回调测试4093一线，该位置支撑有效性较强，企稳反弹概率偏高。指标层面，MACD双线DIFF、DEA处于零轴下方，短线空头动能仍存。日内操作维持顺势低多思路，等待价格回踩支撑区间后择机布局多单。

• 操作思路：

4100.0附近尝试做多，止损4060.0，目标4140.0-4300.0附近。

4050.0附近尝试做多，止损4010.0，目标4100.0-4300.0附近。

【白银】

四小时周期盘面可见，白银冲高至89.13承压后快速下行，行情高点、低点同步下移，标准空头延续行情。当前小幅反弹仅为下跌过程中的技术性修复，下行趋势结构并未发生扭转。指标层面，MACD快慢双线在零轴附近震荡运行，短线多空动能相对均衡。总体来看，中期行情仍由空头主导，操作上顺应大周期趋势，等待价格反弹至压力区间后逢高布局空单。

• 操作思路：

69.00附近尝试做空，止损72.00，目标66.00-58.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

（本分析所有内容仅为信息分享与技术交流，不构成任何投资建议。市场有风险，请敬畏市场，结合自身的风险承受能力，理性决策，并独自承担由此带来的一切盈亏责任。)

【今日数据】

1、22:00 美国5月批发销售月率

2、次日01:00 美国至7月8日10年期国债竞拍-得标利率

3、次日01:00 美国至7月8日10年期国债竞拍-投标倍数

4、次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要