昨日（4月23日），黄金在4750美元附近承压下行，盘中最低下挫至4664.2美元/盎司附近；今日早盘，金价尝试站上4700美元关口，最终得而复失，现交投于4669.5美元/盎司。市场对美联储年内降息的预期快速消退，成为压制金价反弹的核心因素。此前预计6月首次降息，如今已被大幅推后至9月，全年降息预期从3次压缩至仅1次。高利率环境将维持更长时间，10年期美债收益率报4.329%，2年期报3.846%，较高的无风险收益率削弱了黄金配置吸引力。美元指数受利率前景支撑，盘中一度逼近99关口，进一步压制金价。

与此同时，美伊冲突持续发酵，昨日美伊双方表态加剧紧张局势：美国总统特朗普表示仍对伊朗保留军事选项，称若谈判无果将采取军事行动，而伊朗方面首席谈判代表卡利巴夫被传辞职，局势呈僵持状态，霍尔木兹海峡运输风险未得缓解。理论上地缘风险应支撑黄金避险需求，但实际走势呈现“悖论效应”：冲突升级推升能源价格，加剧滞胀担忧，反而强化了美联储维持高利率的理由，间接压制黄金价格。

【黄金】

从1小时周期走势结构看，近期黄金自高点4889.1附近承压回落后，金价一直围绕着下降趋势线震荡向下运行，金价屡次反弹至趋势线附近均承压回落，最低下探至4664.2附近。目前金价仍处于趋势线之下运行，MACD也处于0轴下方运行，空头趋势有望延续，日内待金价再度反弹至趋势线附近，继续博弈空单。

• 操作思路：

4700.0附近尝试做空，止损4715.0，目标4680.0-4645.0附近。

4645.0附近尝试做多，止损4630.0，目标4665.0-4700.0附近。

【白银】

从1H周期走势结构看，前期白银在高位82.81附近急速转身掉头向下，并成功跌破EMA144均线，随后银价便围绕着均线震荡向下运行，中途屡次反弹至均线附近均承压回落，同时MACD也一直处于0轴之下运行，空头趋势较强。日内继续关注均线的压力作用，待银价反弹至此，博弈高空。

• 操作思路：

77.20附近尝试做空，止损78.20，目标76.00-74.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

（本分析所有内容仅为信息分享与技术交流，不构成任何投资建议。市场有风险，请敬畏市场，结合自身的风险承受能力，理性决策，并独自承担由此带来的一切盈亏责任。)

【今日数据】

1、14:00 英国3月季调后零售销售月率

2、16:00 德国4月IFO商业景气指数

3、20:30 加拿大2月零售销售月率

4、22:00 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值

5、22:00 美国4月一年期通胀率预期终值