今日早间黄金大幅低开后一度下跌超100美元最低触及4737美元附近，彻底逆转上周五的强势表现。此次金价下挫并非偶然，核心源于中东局势恶化引发的连锁反应，叠加宏观政策预期调整，短期黄金看跌逻辑明确，后续下行压力仍存。

中东地缘政治风险升级本应提振黄金避险需求，但此次却呈现“反常规”走势，核心在于冲突引发的通胀担忧显著打压美联储降息预期。周末以来，霍尔木兹海峡再度关闭，美军在阿曼湾向伊朗商船开火并扣押，伊朗明确拒绝第二轮美伊谈判且誓言报复，局势剑拔弩张。霍尔木兹海峡作为全球重要能源通道，其封锁直接推高全球能源风险，进而加剧市场对通胀的担忧。

通胀预期升温直接动摇了市场对美联储降息的信心。黄金作为无息资产，其价格与美联储货币政策高度相关，降息预期往往会降低持有黄金的机会成本，推动金价上涨。但当前，通胀担忧使得美联储降息预期被显著压制，芝加哥商品交易所工具显示，市场对美联储年底前降息的概率已大幅下滑，这种预期调整直接对黄金形成利空压制。

【黄金】

从黄金1H周期图来看，黄金上周五在突破4850.0附近关键压力后，并未走出延续上涨，今日早间快速下跌，跌破4782.0附近支撑，形态上有假破的可能。结合MACD指标来看，价格创出新高，但DIFF线与DEA线并未创出新高，发出顶背离信号。综合以上分析，黄金有转空迹象，操作上可依托关键压力尝试布局空单。

• 操作思路：

4808.0附近尝试做空，止损4838.0，目标4780.0-4650.0附近。

4840.0附近尝试做空，止损4870.0，目标4810.0-4650.0附近。

【白银】

从白银1H周期图来看，白银上周五在突破80.60附近关键压力后，并未走出延续上涨，今日早间快速下跌，回到80.60附近下方，形态上有假破的可能。结合MACD指标来看，价格创出新高，但DIFF线与DEA线并未创出新高，发出顶背离信号。综合以上分析，白银有转空迹象，操作上可依托关键压力尝试布局空单。

• 操作思路：

82.00附近尝试做空，止损83.00，目标81.00-77.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

（本分析所有内容仅为信息分享与技术交流，不构成任何投资建议。市场有风险，请敬畏市场，结合自身的风险承受能力，理性决策，并独自承担由此带来的一切盈亏责任。)

【今日数据】

1、14:00 德国3月PPI月率

2、20:30 加拿大3月CPI月率

3、23:00 德国总理默茨与欧洲央行行长拉加德发表讲话