美国经济数据呈现出复杂的信号。去年第四季度GDP增速被大幅下修至0.7%，显示经济增长动能可能不及预期，但今年1月的通胀数据却依然顽固，无论是包含食品和能源的PCE还是核心PCE，同比与环比增速均超出市场预期，表明物价压力仍在持续。与此同时，劳动力市场方面，1月的职位空缺数意外回升，裁员人数下降，显示出就业市场依然具有韧性，并未出现明显恶化。这为本周美联储是否鸽派表述埋下隐患，黄金受阻回落。

在地缘政治方面，美伊冲突呈现升级且长期化的趋势。美国总统特朗普明确表示将对伊朗关键石油设施采取军事行动并强化航道护航，而双方均无意妥协：伊朗方面拒绝停火谈判，并提出美军撤离波斯湾等停战前提；以色列则誓言将继续并延长对伊朗的军事打击。这些表态表明，中东地区的紧张局势短期内难以缓和，存在持续发酵的风险。但通胀恶化预期也会制约美联储的宽松政策。

【黄金】

从下图黄金1H周期图来看，黄金当前由多转空，阴跌下行，虽然有反弹抵抗，但整体已经强势不在。目前行情正处于1小时级别下行通道运行当中。1小时级别维加斯隧道12EMA下破144EMA，169EMA，空头信号出现。今日可重点关注反弹做空机会，上方压力位关注5050一线。

• 操作思路：

5080.0附近尝试做空，止损5100.0，目标5050.0-5000.0附近。

下破4950.0附近尝试做空，止损4970.0，目标4920.0-4850.0附近。

【白银】

从下图白银4H周期图来看，白银当前处于前期大周期底部震荡三角形整理破位后的弱势走势当中。目前行情空头趋势明显，预计即将考验前期关键低点64美元一带。重点关注趋势下行机会，整体以高空为主，上方关键阻力即三角形整理破位后形成的阻力位置85.50美元附近。

• 操作思路：

85.50附近尝试做空，止损86.50，目标84.00-80.00附近。

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【今日数据】

1、20:30 加拿大2月CPI月率

2、20:30 美国3月纽约联储制造业指数

3、21:15 美国2月工业产出月率

4、22:00 美国3月NAHB房产市场指数