美国商务部公布的首次预估数据显示，2025年第三季度国内生产总值GDP环比年化增长率达4.3%，创下两年来的最快增速。然而，这种宏观增长与微观感受存在明显脱节。世界大型企业研究会的数据显示，12月消费者信心指数连续第五个月下滑至89.1，跌至今年4月以来最低水平。更关键的是，反映未来六个月前景的消费者预期指数已连续11个月低于80，这一水平通常被视为预示经济衰退的临界点。与此同时，劳动力市场显现出放缓迹象，ADP报告显示私人部门就业增长温和，在截至12月6日的四周内平均每周仅增加11，500个岗位。

美联储方面，特朗普总统公开表示其提名的美联储主席必须是认同其“大幅降低利率”观点的人。在主要候选人中，被视为“种子选手”的国家经济委员会主任凯文·哈西特公开批评美联储“在降息问题上远落后于形势”。与此同时，财政部长贝森特建议，在通胀回落后，应重新审视并可能将美联储的2% 通胀目标调整为如1.5%-2.5% 的区间。这些言论和动向加剧了市场对美联储独立性受侵蚀的担忧。事实上，美联储内部已出现显著分歧，在12月决定降息25个基点的会议上，出现了要求降息50个基点和反对降息的不同意见。

【黄金】

从1H周期走势结构看，黄金当前多头趋势强劲，在周一突破历史高点后，昨日再次冲破4500美元关键整数关口。当前4小时级别MACD不断扩张，价格稳定运行于短期均线5SMA移动平均线之上，这是动量延续的信号，今日当以回调做多为主。可重点关注下方支撑4470一带做多机会。

• 操作思路：

4470.0附近尝试做多，止损4450.0，目标4500.0-4550.0附近。

【白银】

从1H周期走势结构看，白银当前极度强势，昨日虽有短暂回调，但行情仍然强势上破70美元历史性关口，更进一步冲破72美元。行情当前高低点同步上移，是标准的多头趋势。同时行情还严格按照5EMA均线上行，同样表明行情强势。在5均线未能有效下破前，可继续关注多头趋势中回调做多机会。

• 操作思路：

69.10附近尝试做多，止损68.00，目标70.10-71.00附近。

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【今日数据】

1、21:30 美国至12月20日当周初请失业金人数