• 【消息面】

• 【基本面】

近日，美联储理事米兰在其就任后的首次政策演讲中抛出了一条引人瞩目的政策路径。他提出，中性利率的估计值约为2.5%，这一水平显著低于美联储官员3%的中位预测，暗示过去的主流判断可能高估了中性利率。米兰进一步指出，近期的关税壁垒、移民限制及税收政策等结构性因素，已在持续压低中性利率的水平。基于这一更低的基准，他成为目前唯一公开呼吁应迅速采取行动的官员，主张年内应再降息125个基点，以使政策利率尽快与这一被低估的中性水平看齐。这一激进立场凸显了其对经济潜在动力不足的担忧，认为过高的利率可能在不经意间形成不必要的政策限制，从而抑制经济增长。

然而，米兰的降息呼声立刻遭遇了来自同僚的强劲逆风。三位美联储官员相继发表讲话，为市场的宽松预期泼下冷水。今年拥有投票权的穆萨莱姆强调，唯有在通胀持续高于目标的风险并未加剧的前提下，才可能考虑进一步降息，并警示需密切关注关税带来的潜在“二轮效应”和持续通胀威胁。博斯蒂克则明确表示，他担忧的是通胀在过长时间内处于高位，且当前劳动力市场并未显示出危机迹象，反而未来劳动力供应不足的挑战将更为严峻。哈玛克的立场更为谨慎，他指出就业形势依然良好，自己对通胀“非常担心”，因此主张货币政策应保持耐心，避免因过度宽松而导致经济过热，暗示今年已没有理由再次降息。这三位官员的论调一致指向对通胀的警惕，认为当前的政策空间已相当有限，与米兰的急切形成了鲜明对比，反映出美联储内部在如何平衡增长与通胀风险上存在显著分歧。受此影响，黄金短线持续上涨。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

从1小时周期走势结构看，近日黄金单边上行，最高涨至3759附近，目前金价维持上涨趋势，维加斯上升趋势运行良好，短线继续上涨概率较大，下方可关注3735附近支撑，此位置属于短线关键支撑，在此支撑未能下破之前，短期可考虑顺势做多为主。结合RSI指标来看，双线处于多头区域，呈现拐头往下迹象，表明短线有回调的概率。日内操作可等待金价回调3735支撑附近，尝试多单。

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

• 多单

3735.0附近尝试做多，止损3725.0，目标3748.0、3780.0附近。

• 白银（XAGUSD）

从1小时周期走势结构看，昨日白银延续多头涨势，目前价格出现承压，并有小幅回落，但上升结构运行良好，短线可关注前高42.90附近支撑，此位置属于重要支撑位，在此支撑未能下破之前，短线可继续顺势回踩做多。结合RSI指标来看，双线处于多头区域，有拐头往下迹象，日内操作可等待银价回调42.90附近，尝试多单。

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

白银1H走势图

• 【日内交易策略】

• 多单

42.90附近尝试做多，止损42.60，目标43.40、43.80附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】