• 【消息面】

• 【基本面】

今日早间黄金在冲上3400整数关口后快速下跌，反映了市场的谨慎情绪，尽管如此，黄金的下行风险可能也比较有限，因避险需求、美国国债收益率低位运行、美元疲软以及美联储9月降息预期升温共同为金价提供支撑。周四公布的美国经济数据好坏参半。首次申请失业救济人数升至22.6万，超出预期的22.1万，且高于前值21.8万，显示劳动力市场降温。第二季度非农生产率初值录得2.3%，略低于市场预期的2.5%，但较第一季度的-1.8%显著改善。单位劳动力成本降至1.6%，略高于预期1.5%，但远低于第一季度的6.9%。

疲弱的美国经济数据进一步强化了市场对美联储9月降息的预期。结合供应管理协会服务业PMI的低迷表现，促使投资者押注美联储将采取更宽松的货币政策以应对经济放缓风险。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，9月降息概率已升至92%。这压低了美国国债收益率并推动美元走弱，为黄金等非收益资产提供了有利环境。

根据世界黄金协会最新报告，中国人民银行7月连续第九个月增持黄金，新增6万盎司，总计自去年11月以来购金约36吨。这一持续购金行为凸显了中国央行减少对美元依赖的战略，也是2025年黄金价格上涨30%的关键因素之一。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

从1H周期走势结构看，黄金近几日上行速度有所放缓，但MA30、MA60、MA120均线依然呈向上发散状态，表明多头趋势没有改变，后市较大概率延续上涨，操作上可顺应趋势继续布局多单。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线处于零轴上方，表明多头力量偏强。综合以上分析，黄金趋势偏多，日内可在MA30均线支撑3378.0附近尝试多单。

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H周期图

• 【日内交易策略】

• 多单

3378.0附近尝试做多，止损3368.0，目标3390.0、3410.0附近。

• 白银（XAGUSD）

从1H周期走势结构看，白银MA30、MA60、MA120均线呈向上发散状态，表明多头动能强劲，后市较大概率延续上涨，操作上可顺应趋势继续布局多单。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线处于零轴上方，表明多头力量偏强。综合以上分析，白银趋势偏多，日内可在MA30均线支撑37.95附近尝试多单。

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

白银1H周期图

• 【日内交易策略】

• 多单

37.95附近尝试做多，止损37.65，目标38.30、38.70附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】