• 【消息面】

• 【基本面】 
  

上周五美国公布的非农数据意外爆冷，引发黄金暴走，盘中先快速上涨，随后暴跌。上周五美国劳工部数据显示，7月非农就业岗位增加 11.4 万个，远低于经济学家平均预测的 17.5 万个，也低于经济学家认为为跟上人口增长所需的至少 20 万个。失业率跃升至 4.3%，创近三年来新高。失业率从2023年4月触及的五年低位3.4%上升到现在的2021年9月以来最高，使美联储在9月降息几乎板上钉钉，甚至有人预计会降息50个基点。他们认为，美联储在放松货币政策方面很可能已经落后于形势发展。降息预期引发黄金快速上涨，但随后衰退预期引发黄金暴跌。

由于美国失业率的意外大涨，触发了基于失业率预测衰退的“萨姆规则”。虽然触发萨姆规则不等于经济衰退，但种种迹象都显示，美联储降息节奏太晚，现在面临落后曲线的风险。尤其让市场恐慌的是，萨姆规则是一个非常准确的衰退信号。从历史数据看，从 1953 年以来，萨姆规则一共触发了 11 次（不包括上周五那一次），其中 10 次美国经济都处于衰退之中，唯一的例外是在 1959 年，经济衰退在萨姆规则触发的 5 个月后才陷入衰退。除就业数据外美国的制造业表现也非常低迷，7 月 ISM 制造业指数只有 46.8，远远低于预期和前值，萎缩幅度创八个月最大，新订单和产出都在下滑。周五就业数据公布后，市场的炒作方向发生改变，由炒作美联储降息改为炒作美国经济衰退。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

从1H周期走势结构看，黄金上周五冲高回落，一举跌破多重支撑，意味着黄金上行趋势已经结束，接下来将开启下跌走势。短线来说看，2444.0附近为周五下跌段反弹50%位置，此位置对金价形成较强压力，日内关注此位置压力。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线处于零轴下方，表明走势偏空。综合以上分析，黄金趋势为空头，指标同样偏空，日内操作留意反弹空单机会。

• 黄金（XAUUSD）1H周期图

黄金1H周期图

• 【日内交易策略】

• 空单

2444.0附近尝试做空，止损2450.0，目标2436.0、2400.0附近。

• 白银（XAGUSD）
  

从1H周期走势结构看，白银在29.15附近形成双顶结构，并跌破颈线支撑，意味着白银短期上行趋势已经结束，接下来将开启下跌走势。短线来说看，28.60附近为周五下跌段反弹50%位置，此位置对银价形成较强压力，日内关注此位置压力。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线处于零轴下方，表明走势偏空。综合以上分析，白银趋势为空头，指标同样偏空，日内操作留意反弹空单机会。

• 白银（XAGUSD）1H周期图

白银1H周期图

• 【日内交易策略】

• 空单

28.60附近尝试做空，止损28.90，目标28.20、27.50附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】