• 【消息面】

• 【基本面】

上周基本面陆续出现利多原油的消息，石油输出国组织(OPEC)及以俄罗斯为首的产油国盟友同意自5月1日起进行创纪录规模的减产，每日削减近1000万桶石油。俄罗斯能源部已要求国内油企在2月平均产量的基础上减产约20%，这将使俄罗斯履行其在全球供应协议中的承诺。根据美国银行全球研究的一份报告，全球石油库存的增势可能在4月见顶。根据美国商品期货交易委员会CFTC5月1日发布的报告显示，截止至4月22日至4月28日当周，投机者持有的原油投机性净多头增加2208手合约，至589388手合约，表明投资者看多原油的意愿升温。

但当前公共卫生事件仍对全球经济产生一定的影响，需求萎靡不振将在未来一段时间内持续打压原油，同时，在长期需求下降5%的情况下，原油行业仍能生存下来，但要想蓬勃发展则要困难得多。再而，原油供应链问题将再次导致结构性产能过剩。 配合油价上周的反弹，以及基本面未有大幅利多的背景下，我们认为这是一种行情超跌反弹行为。

此外，行情此前在21美元/桶附近曾吸引了大量市场买盘，而其后快速下破21后仍有部分买盘被套牢，21附近位置成为行情反弹的阻力。同时，在价格大幅探底之后，原油价格复苏都将面临重重压力，根据历史规律，每当油价上涨时，产油国就会急于利用闲置产能，破坏油价的复苏。在经历上世纪80年代中期的暴跌之后，油价花了20年时间才恢复到以前的水平，在目前需求疲软之际，原油价格要想恢复到以前的水平可能需要更长的时间，21美元/桶的价格将成为油价难以逾越的关口。

• 【技术面】

从美原油一小时周期图看，行情呈现1、2、3段拉升的上行走势结构，每一段拉升力度和幅度逐步趋弱，MACD对应的红色动能柱动能也逐步缩量，其后行情在高位出现次高点，此段上行走势已经结束，行情转化为盘整走势。从当下短线盘整走势来看，盘整中高点不断降低，低位不断上移，属于收缩性盘整走势，当下MACD正处在绿色动能柱放量阶段，属于空头动能释放阶段，空头占据优势，此阶段须紧密关注19.20附近支撑位的支撑效果，若有突破支撑的现象，将引发短线卖盘介入，进一步打压行情。

• 美原油（USOIL）1H周期图

美原油1H周期图

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】